“截至8月底，今年两融新开户数同比超过了去年同期。”一家深圳营收净利排名前十的营业部总经理告诉券商中国记者，新老客户都有新增资金入市，但老客户资金的流入规模远超新客户。
截至9月18日，融资融券个人投资者数量为766.52万名，机构投资者数量为50059家，有融资负债的投资者数量为181.45万名。此外，多家券商半年报披露的数据也印证了今年两融新开户火爆的情况。
另一个维度是，两融交易额占比也在不断攀升。截至9月18日，两融余额已达2.4万亿元，占A股流通市值2.54%；当天两融交易额3735.44亿元，占A股成交额11.8%。
两融新开户超去年
A股证券账户的开户热潮，自去年9月24日之后延续至今，但融资融券账户的开户情况并不为人所熟知。券商中国记者对此做了一番调研发现，多家券商反映今年两融新开户数量同比超过了去年。
“截至8月底，今年两融新开户数同比超过了去年同期。”一家深圳营收净利排名前十的营业部总经理告诉券商中国记者，新老投资者都有新增资金入市，但该营业部存量客户更多，老客户资金的流入规模远超新客户。
据券商中国记者统计，上市券商披露的半年报数据也印证了这一点，两融新增开户数可观，并伴随着融资融券余额的攀升。
过半投资者实现盈利
券商中国记者调研发现，截至8月底，A股超过一半的个人投资者今年以来已实现盈利。
“截至8月底，我们营业部实现盈利的客户占比高达7成。”平安证券深圳蛇口营业部总经理蔡宇洲接受券商中国记者调研透露。
蔡宇洲对券商中国记者表示，投资者对股票市场的关注度有较大提升，反映在8月份以来，投资者主动来电咨询沟通的比例提升了超过30%，此外营业部每周也会有1—2次线下交流沙龙，加强信息和策略沟通。
不过该营业部是老牌营业部，客户基础较好，且在深圳众多营业部中排名靠前，因此投资者盈利的数据可能无法代表普遍情况，但有一定代表性。
另一家中西部的券商营业部总经理向券商中国记者透露，其管理的营业部今年以来实现盈利的投资者占比虽然没有超过6成7成，但超过一半。
三大维度解析交易活跃度
备受市场瞩目的是，今年以来A股市场成交额已有多个交易日达到3万亿，其中两融余额达到2.4万亿元，超过2015年创下历史新高。券商中国记者调研分析发现，从开户、资金、交易等维度来看，两融交易的灵活度很高，融资余额并不代表一切。
面对密集布局的趋势，不难联想到，这一市场或涌现了新的变化和机遇。具体不妨探索一番。
花旗发布研究报告称，维持恒安国际（01044）“中性”评级，预测今年第三季收入及利润空间将较为艰辛，而第四季则可能在去年相对低的基础上出现复苏，短期看法负面，目标价由25.4港元微降至25港元，并将今年纯利预测下调9%，2025至2026年预测分别下调1%。
首先从新增开户情况看，今年上半年乃至8月底，新开通信用账户的投资者数量同比超过去年，不过不排除部分客户还没有融资负债，即并未实质性运用融资融券。
截至9月18日，融资融券个人投资者数量为766.52万名，机构投资者数量为50059家，但有融资负债的投资者数量仅为181.45万名，当然还有部分融券的投资者，不过这也足以说明大多数两融投资者并未实际利用杠杆资金入市。
另一个维度是实际参与融资融券的投资者情况。以9月18日为例，持有两融账户且参与融资融券交易的投资者数量为64.73万名，与上一个交易日增加9.76万名，环比上升17.76%。但利用融资融券交易的投资者数量，跟当天的市况有关，波动也非常大，最近一个月比如9月5日和9月10日参与两融交易的投资者只有44万左右。
第三个维度才是融资融券余额和交易量，截至9月18日，两融余额已达2.4万亿元，占A股流通市值2.54%；当天两融交易额3735.44亿元，占A股成交额11.8%。
其中，更值得关注的是融资融券成交占比的变化。Wind数据显示，两融交易额占A股成交额不断攀升，从最初只有8%左右提高到12%左右，虽然两融余额已超过2015年，但这个比例尚未达到2015年的高点。
发布于 2025-12-01
